尊敬的投资者：

我司在2019年11月21日推出了股票期权组合策略业务和行权指令合并申报功能，降低了投资者期权交易的成本，市场反应良好。经过一段时间的平稳运行，公司决定在有效风控的基础上，进一步优化组合策略的风险管理措施。

组合策略业务是指投资者可根据自身持仓，通过期权经营机构向交易所交易系统申请构建或解除组合策略，实现保证金的减免。具体调整内容如下：

一、交易所及我公司收取的组合策略保证金标准 

根据指引规定，我公司向客户收取的组合策略保证金，不得低于交易所标准。

（1） 对于认购牛市价差策略和认沽熊市价差策略，每单位组合在交易所保证金的基础上加收30元保证金。E-2日日终（注：E日为合约到期日）交易所对组合持仓进行自动解除，并对组合成分持仓收取维持保证金。我司对认购牛市价差策略和认沽熊市价差策略不提前上浮保证金，E-2日日终清算后我司按照组合解除后成分合约公司标准收取维持保证金保证金。

（2）对于认购熊市价差策略和认沽牛市价差策略，每单位组合在交易所组合标准保证金的基础上浮20%收取保证金。E-2日日终（注：E日为合约到期日）交易所对组合持仓进行自动解除，并对组合成分持仓收取维持保证金。我司对认购熊市价差策略和认沽牛市价差策略不提前上浮保证金，E-2日日终清算后我司按照组合解除后成分合约公司标准收取维持保证金保证金。

（3）跨式空头策略和宽跨式空头策略组合保证金，每单位组合在交易所组合标准保证金的基础上浮20%收取保证金。E-1日日终起按照组合解除后成分合约我公司标准收取维持保证金。E日日终交易所对组合持仓进行自动解除，并对组合成分持仓收取维持保证金。

二、交易所对组合策略进行自动解除的情形  

（1）认购牛市价差策略、认购熊市价差策略、认沽牛市价差策略、认沽熊市价差策略于其成分合约到期日前第二个交易日日终自动解除；

（2）跨式空头策略、宽跨式空头策略于其成分合约到期日日终自动解除。

组合策略自动解除后，成分合约参加每日日终的持仓自动对冲，并按照对冲后的持仓情况收取相应的维持保证金。自动解除后，当月到期合约不得再用于构建组合策略。

公司对认购牛市价差策略、认购熊市价差策略、认沽牛市价差策略、认沽熊市价差策略，不提前上浮保证金。因风险控制需要，对跨式空头策略、宽跨式空头策略，我公司自交易所自动解除组合前1个交易日起，提前按照解除组合后应收保证金水平（公司标准）收取维持保证金，计算保证金风险度，并以此为基础对客户进行风险通知和风险处置。发现保证金不足触发强行平仓时，将按照“非组合义务仓——组合策略——非组合权利仓”顺序进行。投资者频繁构建和解除组合策略，影响期权交易秩序的，交易所将作为异常交易行为予以监控，并根据相关业务规则的规定采取相应措施。

期权组合策略优化方案自公告发布之日起生效。随着业务的开展，我公司将根据市场及客户风险情况调整风险控制措施，以公示为准。如有疑问，请咨询当地营业部。

期权有风险，投资需谨慎。参与股票期权业务前，请积极了解期权相关业务交易规则及风险，审慎选择与自身风险承受能力及投资目标等相匹配的产品及服务。

特此通知。

华林证券股份有限公司

二零二零年三月十七日